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发布时间:2021-01-22 05:26:15 阅读: 来源:自行车厂家

煤炭期货分析 当前是推出动力煤期货好时机

在“煤电矛盾”等问题的多年困扰下,不少煤电行业人士越来越多地从政策和市场化手段等方面寻求解决之道。

作为煤电行业的资深人士,全国人大代表、神火集团董事长李崇日前在接受期货日报记者采访时表示,上市动力煤期货有利于完善市场体系、稳健企业经营、优化资源配置,缓解“煤电联动”压力,并有利于“煤电一体化”的发展方向。

他认为,目前上市动力煤期货的条件基本成熟,在当前的经济及市场环境下,恰是推出的好时机。

①动力煤期货推出有三大利好

期货日报:目前我国动力煤市场以及煤电行业的现状如何?

李崇代表:我国是世界煤炭生产和消费第一大国,产消量均占全球的40%以上。在我国一次能源结构中,煤炭也是最为重要的能源产品,生产量和消费量均占我国全部能源消费的70%左右。动力煤作为我国煤炭产业的主要品种,产量约占煤炭总量的75%,涉及电力、建材、冶金、化工等众多行业。从消费来看,电力行业是动力煤消费的主体,2011年电力行业消费动力煤186871万吨,占动力煤总消费量的67.91%。

近年来,随着我国煤炭产业市场化改革不断向纵深推进,煤炭市场取消重点合同推进电煤价格并轨,动力煤市场价格跟随供求关系波动的频率和幅度不断加大,各相关现货企业日常经营面临的风险日趋增加。此外,随着我国动力煤进口量的持续增长,国内市场受国际供求关系等因素的影响也更为直接和广泛。

期货日报:推出动力煤期货对我国煤电行业有哪些积极意义?

李崇代表:为进一步推动我国煤炭市场化改革,积极贯彻落实国家相关政策,完善煤炭价格形成机制,建议加快推出动力煤期货,通过期货工具将现货市场和金融市场进行有机结合,形成有效的价格发现机制,为动力煤生产、贸易、消费等经营主体提供规避市场风险的有效工具和场所,促进产业健康、持续发展;同时,通过期货市场的价格发现功能,能够为国家制定产业政策和宏观调控提供真实、有效的信息参考,减少信息传导的时滞,提高政策实施的效率和效果。

上市动力煤期货,一方面可以通过价格发现和套期保值市场功能,促进产业链现货企业健康发展,并通过真实、有效的中远期价格引导优化资源配置;另一方面可以通过积极落实国家有关政策,采用市场手段缓解“市场煤、计划电”的体制矛盾,实现产业发展目标,保障国家能源安全。

一是有利于完善市场体系、稳健企业经营、优化资源配置。当前,煤炭重点合同已经取消,煤炭、电力等相关企业经营模式将由“重点合同+市场合同”转变为“长期协议+短期协议”,煤炭行业市场化改革迈上新台阶。上市动力煤期货通过形成公正、透明、权威的中远期价格体系,能够为煤炭、电力等上下游企业签订长、短期协议提供有效参考,减少定价分歧、降低交易成本、提高市场效率,稳健企业日常经营,是动力煤市场化改革的重要配套措施和煤炭市场体系进一步完善的重要内容。

二是有利于缓解“煤电联动”压力。“煤电联动”是指在某一约定时间周期内,如果煤炭价格上涨超过某一既定比例,那么国家便对电价做出相应调整。随着我国煤炭价格市场化改革成效逐步显现,在“市场煤、计划电”的市场格局下,火电企业正常生产经营面临巨大挑战。火电企业在今后一段时间内仍有可能面临被动承担动力煤价格上涨所带来的额外成本,无法有效降低亏损风险。推出动力煤期货后,电力等下游企业通过期货市场进行套期保值交易,实现现货、期货“两条腿走路”,有效规避煤炭价格市场波动风险。

三是有利于“煤电一体化”的发展方向。煤电一体化是近年国家推动煤电市场改革发展的新路子,当前开展动力煤期货交易与煤电一体化的政策出发点相一致,并具有积极影响。一方面,上市动力煤期货通过提供有效规避市场风险的金融工具,丰富企业经营模式,促进企业稳健经营,有助于为进一步推动煤电一体化夯实基础;另一方面,动力煤期货能够为煤炭定价提供有益借鉴,煤电合营企业可以在期货价格的基础上,依据自身情况,制定结算价格,从而减少定价分歧,为煤电一体化消除消极因素。

②动力煤期货上市时机成熟

期货日报:您认为目前上市动力煤期货品种的时机是否成熟?

李崇代表:国家日前颁布的《煤炭工业发展“十二五”规划》、《国务院办公厅关于深化电煤市场化改革的指导意见》和《能源发展“十二五”规划》中,均有涉及尽快开展期货交易的相关精神,目前,开展动力煤期货是落实国家相关产业政策的积极举措,专业研究基本完善,经济环境更为有利,上市动力煤期货的条件基本成熟。

一是具有良好的现货基础。我国是世界上最大的煤炭生产和消费国,动力煤产业从开采、运输、贸易、消费、深加工到相关配套的技术与设备形成了完整的产业链条。同时,针对煤炭产品的某些方面,如分类、品种和等级划分、采样、制样、工业分析方法、发热量、全水分、灰分、全硫等指标的测定方法等,也具备相应的国家标准。

二是价格波动频繁,市场对期货等风险管理工具需求巨大。近年来,动力煤价格波动频繁,产业链上各经营主体保值避险需求非常强烈。

三是相关国际经验具有借鉴作用。目前,国际期货市场主要有三家期货交易所推出了动力煤期货,国际动力煤期货对于稳定产业生产、贸易和消费起到了一定的积极作用,可为我国开展动力煤期货交易提供有益借鉴。

此外,在目前中国经济温和向好发展的背景下,没有盲目过热和过于冷淡的市场环境,这恰是推出动力煤这一关系国计民生和国家能源安全的能源期货品种的好时机。

期货日报:您对动力煤期货的市场建设有什么建议?

李崇代表:一是加强对动力煤产业链相关主体的期货知识培训,帮助、推动企业积极参与期货市场。通过对动力煤生产、贸易、消费等现货企业的系统培训,积极培育和发展动力煤期货机构投资者,建立完善、合理的投资者结构,在促进市场流动性的同时培育市场厚度,为动力煤期货的持续稳定发展打下坚实基础。

二是制定科学、合理的风险控制制度。科学制定我国动力煤期货交易的保证金制度、涨跌停板制度、持仓限量制度、大户报告制度、强行平仓制度、风险警示制度等,防止恶意炒作和操作市场行为。同时,为保证现货企业规避市场风险的正当要求得到满足,应制定相应的套期保值管理办法进行配套,在保证风险可控的前提下,促进动力煤期货市场稳健运行。

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