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5大投行机构分析2015年房地产走势-【zixun】

发布时间:2021-10-12 17:49:41 阅读: 来源:自行车厂家

5大投行机构分析2015年房地产走势

平安证券:行业难以实现V型反转

中国房地产经历了2010年开始的信贷紧缩和政策调控的频繁扰动后,随着限购的大范围退出,930房贷新政和新一轮降息周期开启,行业再一次迎来了政策由紧到松的拐点。由于持续高企的资金成本是制约需求复苏的关键,因此降息周期开启后房贷利率下行将是2015年政策的最大看点。我们测算降息40bp使购房者月供下降4.1%,房贷利息总额下降7.3%。

债务成本下降将使地产公司2015年净利润增长1.3%,高杠杆运营的开发商受益将更为明显,净利润增厚幅度超过4%。

需求的更迭与变迁,行业难以实现V型反转:上一次地产政策最大力度拐点发生在2008年末,此次政策调整的力度和方向有一定的相似之处,但与2008年截然不同的是,当前行业的整体供需已经发生根本变化,标志性指标即为全国范围内已实现户均1套房。加之国内住房抵押市场的不成熟禁锢房贷资金来源,预计刚性需求难以实现v型反转。但目前我国城市人均居住面积尚处于中低发达国家水平,同时前期严厉的限购限贷政策压制了改善型需求的释放。我们预测2015-2020年,改善型需求尚有20%的增长空间。预测2015年商品房销售面积同比增长6.1%,销售金额同比增长8.2%。

国泰君安:看好都市圈卫星城和二线核心

政策面继续松绑仍有余地,资金面持续向好。土地市场偏弱之下,政策继续放松可期。房地产基本面短期看温和修复,中长期平稳发展可期。预计2014、2015年投资同增12%、8%,新开工同降6%、持平,销售额同降4%、升6%。城镇化结束前需求仍有保证,未来十年可定义为由夏入秋,看好都市圈卫星城和二线核心。

中信证券:行业政策和货币环境较为宽松

最佳支持购房需求年龄结构和人口红利顶点不重合。我们测算,未来5年左右人口年龄结构仍是住房需求的正推动因素。与此同时,我国的土地制度、城市规划、税负体系等,均有利于新房开发景气再延续一段时间。

2015年,我们预计社会资金成本下降推动行业景气回升。降息和差别化住房信贷政策的调整有效刺激全国住房销售速度提升。过去几年新开工面积远大于销售面积,全国大多数地方潜在新房供给极为充足,不会出现明显的供应缺口。我们判断,2015年商品房销售面积将较2014年同比增长5.4%,房地产开发投资同比增长12.0%,房价保持平稳,个别核心城市房价将有所上涨。全年来看,行业政策和货币环境可能都较为宽松。

转型和国际化:打开长期增长空间的两把钥匙。老业主资源和品牌影响力,都是未来地产企业切入家政、养老、医疗和教育等服务行业的较好途径。房地产开发企业的命运未必和新房开发盈利模式的景气相始终,2015年或将成为地产转型元年。海外投资是在本土市场增长空间受限之后的自然举动。海外市场广阔,但政策和市场环境充满风险。我们相信,随着“一带一路”的建设和我国积极参与制定国际新秩序,龙头公司或能在境外市场取得成功。

申银万国:房地产市场能否实现软着陆2015年将明朗

2015年将是中国经济再次承压的一年,与过去以外贸承压方式不一样,2015年将是房地产调整对全产业链、金融和财政的压力测试。如果通过了,中国经济一马平川;如果通不过,中国经济的风险会增加。

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展望2015年,从方法论上看,仍然是守住底线,加速转型。政策制定者仍需要在促改革、稳增长和防风险之间求平衡。从最终判断上看,房地产市场出清、金融市场出清、三大改革落实,宏观经济更有可能呈现边破边立的格局。

2014年前10月,全国房地产开发投资同比名义增长12.4%,增幅较前9月回落0.1个百分点,投资增幅目前已连续9个月持续回落,创下63个月来新低,商品房销售更是出现同比7.8%的降幅。

房地产投资是房地产销售的滞后指标,哪怕是房地产销售2014年内见底,2015年房地产投资增速仍然会继续下降,这将成为2015年经济下行的主要压力。房地产市场能否实现软着陆,房地产相关的金融风险是否可控也将在2015年明朗。

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